6月10日✿ღ✿，在线音频赛道独角兽喜马拉雅与腾讯音乐的绯闻迎来官宣✿ღ✿。腾讯音乐以12.6亿美元现金+股票+激励的形式将喜马拉雅揽入怀中✿ღ✿。此前曾四次冲击IPO的喜马拉雅✿ღ✿，估值一度高达50亿美元✿ღ✿。而如今估值仅剩下一半左右✿ღ✿。

　　联合创始人余建军曾这样形容喜马拉雅✿ღ✿：不是只有“一个山头”✿ღ✿，而是“群峰”✿ღ✿，每个细分领域的“知识网红”✿ღ✿，都能够占领各自领域的“山头”✿ღ✿。诚然✿ღ✿，喜马拉雅孵化了众多耳熟能详的IP✿ღ✿，但头部创作者赚钱了✿ღ✿，不代表平台整体就能盈利✿ღ✿。一直以来✿ღ✿，“耳朵经济”变现难是喜马拉雅难以克服的高原反应✿ღ✿。

　　在IPO折戟✿ღ✿、面临番茄畅听等对手挤压的局面下✿ღ✿，再加上AI技术变迁✿ღ✿、用户使用习惯的改变✿ღ✿，喜马拉雅委身腾讯或许已经是最好的结局✿ღ✿。

　　2024年4月✿ღ✿，喜马拉雅递交港股招股书✿ღ✿，但最终未能如愿✿ღ✿，这是它第四次冲击IPO而无果✿ღ✿，目前✿ღ✿，招股书已经失效✿ღ✿。企查查显示✿ღ✿，喜马拉雅先后经历了十余轮融资✿ღ✿，投资人难免产生“下山”退出的需求✿ღ✿。因此✿ღ✿，在官宣收购之前✿ღ✿，市场已经传出喜马拉雅即将卖身的消息✿ღ✿。

　　具体来看✿ღ✿，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司✿ღ✿，腾讯音乐为此支付12.6亿美元现金✿ღ✿、约5.2%的公司A类普通股✿ღ✿，以及后续给喜马拉雅创始股东不超过0.37%的股票激励✿ღ✿。以6月10日腾讯音乐美股284亿美元的市值看✿ღ✿，这部分股票总价约为15.8亿美元✿ღ✿，让收购的总对价超过28亿美元✿ღ✿。不过✿ღ✿，实际价格仍需参考最终交割时的定价✿ღ✿。

　　在官宣收购后✿ღ✿，喜马拉雅联合创始人陈小雨✿ღ✿、余建军在内部全员信中称✿ღ✿，并购并非偶然✿ღ✿，而是源于公司对正在发生的行业和技术深刻变革的回应✿ღ✿，内容行业正经历用户注意力碎片化✿ღ✿、多设备✿ღ✿、多场景切换已成常态的三重深刻改变✿ღ✿，内容的触达与匹配越来越依赖AI来实现跨平台✿ღ✿、跨时间的精准分发✿ღ✿。

　　面对这种情况✿ღ✿，即便喜马拉雅是细分赛道的领先玩家✿ღ✿，但能抱住腾讯的“大腿”✿ღ✿，不失为给自己增加了一道保险✿ღ✿。

　　根据灼识咨询测算✿ღ✿，2023年✿ღ✿，按移动端收听时长计算✿ღ✿，喜马拉雅的市场份额约为60.5%✿ღ✿。但这部分优势并未充分转化为商业上的收益✿ღ✿。当年✿ღ✿，以在线音频收入口径计算✿ღ✿，喜马拉雅的市场份额仅为25%✿ღ✿。

　　此外✿ღ✿，从招股书披露的数据看✿ღ✿，不论是用户规模✿ღ✿、用户在线时长✿ღ✿，还是完整的内容生态真钱二八杠✿ღ✿，喜马拉雅都是音频领域稀缺的优质资产✿ღ✿，其战略选择备受市场关注✿ღ✿。它倒向哪里✿ღ✿，甚至可以影响行业整体的力量对比✿ღ✿。但账面数据好看✿ღ✿，并不天然跟过上好日子画等号✿ღ✿。

　　招股书显示✿ღ✿，2018-2022年✿ღ✿，喜马拉雅五年累计亏损超31.6亿元✿ღ✿，直到2023年才扭亏为盈✿ღ✿，当年盈利2.24亿元✿ღ✿，但是也陷入了裁员✿ღ✿、减薪✿ღ✿、减少营销费用的风波✿ღ✿。

　　虽然等来了盈利的好消息✿ღ✿，但在激烈的竞争下✿ღ✿，喜马拉雅在用户✿ღ✿、营收方面的压力不断加大✿ღ✿。除了要跟蜻蜓FM✿ღ✿、荔枝等老对手竞争✿ღ✿，字节跳动旗下的“番茄畅听”✿ღ✿、网易旗下的“声之剧场”也来搅局✿ღ✿。同时✿ღ✿，更容易让人上瘾的短视频✿ღ✿、直播也在疯狂抢占用户的时间✿ღ✿。

　　这种复杂的局面让喜马拉雅在过去几年多次在并购与IPO之间摇摆✿ღ✿，而在线音频行业长期亏损✿ღ✿、盈利模式单一的通病✿ღ✿，则是压在喜马拉雅头顶挥之不去的乌云✿ღ✿。

　　2020年1月✿ღ✿，“在线音频第一股”荔枝在美国纳斯达克上市✿ღ✿，市值约5亿美元✿ღ✿。但随后✿ღ✿，市值一路走低✿ღ✿，目前仅剩下约900万美元✿ღ✿。因此✿ღ✿，即便喜马拉雅成功上市✿ღ✿，又能否避免重蹈荔枝的覆辙？在这种不确定性下✿ღ✿，跟腾讯联姻或许是更稳妥的选择✿ღ✿。

　　而腾讯音乐✿ღ✿、喜马拉雅最终能否“终成眷属”✿ღ✿，或许还得经过“不可抗力”的考验✿ღ✿。腾讯音乐一季度财报显示✿ღ✿，公司拥有腾讯音乐✿ღ✿、酷狗音乐✿ღ✿、酷我音乐澳门尼威斯人网站8311澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿、全民K歌✿ღ✿、懒人听书等APP✿ღ✿，是中国最大的在线音乐娱乐平台✿ღ✿。将喜马拉雅收入囊中✿ღ✿，是否会触及反垄断✿ღ✿，或许还需要等待有关部门的审查✿ღ✿。

　　“如果两家资源可以通用✿ღ✿，以后我充一个会员就行了✿ღ✿。喜马拉雅最有吸引力的地方✿ღ✿，就是有很多育儿资源✿ღ✿，可以给儿子熏听✿ღ✿。”浙江一90后妈妈陈畅说✿ღ✿。

　　或许这是不少用户对喜马拉雅被收购后最朴素的期待✿ღ✿。在余建军看来✿ღ✿，出版✿ღ✿、教育和音频是分不开的✿ღ✿，整个音频市场是一个巨大的泛教育市场✿ღ✿，喜马拉雅一直围绕这些内容在做尝试✿ღ✿。

　　这条赛道有个很热的名字✿ღ✿：知识付费✿ღ✿。而用户之所以心甘情愿掏钱✿ღ✿，在于能否买到独一无二的内容✿ღ✿。喜马拉雅为此释放了吴晓波✿ღ✿、蔡康永✿ღ✿、蒙曼✿ღ✿、梁冬✿ღ✿、杨澜✿ღ✿、郭德纲等众多大IP✿ღ✿。但从实际效果看✿ღ✿，有些不尽如人意✿ღ✿。

　　其中有用户对单一内容付费意愿有限✿ღ✿、同质化内容增多✿ღ✿、不少用户转向免费渠道等原因✿ღ✿。同时✿ღ✿，形式更丰富的短视频✿ღ✿、直播在疯狂抢占用户的时间✿ღ✿；番茄畅听等通过将小说内容音频化✿ღ✿，叠加免费策略✿ღ✿，已经快速崛起✿ღ✿，抢占市场份额✿ღ✿。

　　为了吸引用户✿ღ✿，喜马拉雅在引入热门内容的过程中✿ღ✿，也深陷版权泥淖澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿。加入腾讯生态后✿ღ✿，喜马拉雅在保持独立运营的基础上✿ღ✿，或将可以跟腾讯在内容生产✿ღ✿、IP联动上实现1+1＞2的效果✿ღ✿。如腾讯旗下阅文集团的众多IP✿ღ✿，可以快速转化成喜马拉雅上的有声书✿ღ✿、广播剧等✿ღ✿。

　　腾讯带来的社交流量✿ღ✿，也是喜马拉雅所亟需的✿ღ✿。喜马拉雅招股书披露✿ღ✿，为了拉动付费会员增长✿ღ✿，曾与网易云音乐✿ღ✿、B站等热门APP绑定“联合大会员”✿ღ✿，消费者能以更优惠的价格买到喜马拉雅年卡在内的众多权益✿ღ✿。但这种短期冲业绩的行为澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿，未能有效培养用户黏性和付费习惯✿ღ✿，导致会员到期后✿ღ✿，平台受到用户流失的反噬✿ღ✿。

　　而一旦深度融入腾讯生态✿ღ✿，微信九宫格✿ღ✿、小程序✿ღ✿、QQ等国民级应用✿ღ✿，可以提供更便捷的流量入口✿ღ✿，叠加社交裂变场景✿ღ✿，效果势必会比“赔本赚吆喝”更好✿ღ✿。这一点✿ღ✿，已经在美团✿ღ✿、京东等身上得到了验证✿ღ✿。

　　当然✿ღ✿，对于腾讯来说✿ღ✿，能以不到六折的价格买下喜马拉雅✿ღ✿，也是一笔合算的买卖✿ღ✿。以喜马拉雅超3亿月活用户的体量✿ღ✿，加上在音频赛道领先的市场份额✿ღ✿，可以快速补充腾讯在内容板块的实力真钱二八杠✿ღ✿。

　　今年5月✿ღ✿，在一季度财报电话会上✿ღ✿，腾讯音乐管理层被问及如何看待播客和长音频业务✿ღ✿。在腾讯音乐管理层看来✿ღ✿，在长音频领域✿ღ✿，公司专注于听书✿ღ✿、网络文学以及儿童相关内容✿ღ✿，因为这些赛道不仅可以带来用户增量✿ღ✿，还能与音乐订阅业务形成互补✿ღ✿。特别是长音频的顶级IP✿ღ✿，有助于提升SVIP的留存率✿ღ✿。这正是喜马拉雅的核心业务澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿。

　　即便从长音频这一细分赛道看✿ღ✿，腾讯音乐更依赖改编网文IP✿ღ✿，在知识付费✿ღ✿、播客等场景的存在短板✿ღ✿。收编喜马拉雅后✿ღ✿，可以完善“音乐+有声书+播客”的生态闭环真钱二八杠✿ღ✿，应对字节番茄畅听等对手的步步紧逼✿ღ✿。

　　实际上✿ღ✿，在线音乐也受到短视频✿ღ✿、游戏的猛烈冲击澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿。在网络上✿ღ✿，常说只有音乐没有亏待80后✿ღ✿，因为当时还处于移动互联网前夜✿ღ✿，用户可以用随身听✿ღ✿、MP3沉浸式听音乐✿ღ✿。而如今澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿，追剧✿ღ✿、刷短视频✿ღ✿、打手游✿ღ✿，都在分散用户注意力✿ღ✿，静下心来专注听音乐的人也在流失✿ღ✿。

　　此前✿ღ✿，在2024年的招股书中✿ღ✿，喜马拉雅逾200次提及AI和人工智能✿ღ✿。而在更早的2023年✿ღ✿，喜马拉雅就成立了“珠峰实验室”✿ღ✿，并通过大模型生成音频✿ღ✿。据《知危》报道✿ღ✿，目前AIGC在喜马拉雅的渗透率接近10%✿ღ✿，也做了几个破亿播放的专辑✿ღ✿。但AI特点是短频快地变现✿ღ✿，跟喜马拉雅以往依靠孵化大IP✿ღ✿、制作精品内容进而收费的商业逻辑相冲突✿ღ✿。

　　同时✿ღ✿，喜马拉雅两位创始人陈小雨真钱二八杠✿ღ✿、余建军对AI的态度不一真钱二八杠✿ღ✿，也导致喜马拉雅在AI战略上出现摇摆✿ღ✿。而字节依靠“大力出奇迹”的投入✿ღ✿，在音频大模型上实现了后来居上✿ღ✿。在IPO折戟✿ღ✿、商业变现不畅的情况下✿ღ✿，跟腾讯绑定或许是喜马拉雅眼下的最优解✿ღ✿：借助腾讯的AI能力✿ღ✿，在研发✿ღ✿、技术投入上降本的同时✿ღ✿，实现市场端的提效✿ღ✿。

　　但是用户的内容消费习惯✿ღ✿、创作者生产内容的方式都已经发生了改变真钱二八杠✿ღ✿，即便有AI加持✿ღ✿，单靠音频✿ღ✿，喜马拉雅能走多远？

　　从内容创作的角度看✿ღ✿，以往音频内容还依赖主播的声音表现力澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿，但如今✿ღ✿，AI实现了自动播音✿ღ✿、修改音色✿ღ✿、声音克隆✿ღ✿，让这一门槛瞬间变低了✿ღ✿。而在有文字创意的基础上✿ღ✿，用文字生成视频✿ღ✿，可展示的信息更丰富✿ღ✿，带来更好的用户体验和流量✿ღ✿，以及潜在的商单✿ღ✿。这无疑降低了单独做音频节目的性价比✿ღ✿。

　　而从内容消费的角度看✿ღ✿，打开视频时✿ღ✿，只要把页面最小化或者闭上眼睛✿ღ✿，听到的就是音频内容了✿ღ✿。也就是说✿ღ✿，当文字+AI✿ღ✿，就有了音频节目✿ღ✿；视频-画面✿ღ✿，也约等于音频节目✿ღ✿。这让阅文这样的文字平台✿ღ✿，以及像“抖快”这样的短视频平台✿ღ✿，都有抢占音频赛道的能力✿ღ✿。

　　单就音频赛道而言✿ღ✿，不是喜马拉雅不够好✿ღ✿，而是时代的风向变了✿ღ✿，卖身“抱大腿”或许是更安全且省心的选择✿ღ✿。澳门尼威斯人8311✿ღ✿。威斯尼斯人✿ღ✿！澳门尼威斯人网站✿ღ✿，威斯尼斯人60555官网✿ღ✿。威斯尼斯人60555官网✿ღ✿。澳门尼威斯人网站8311✿ღ✿，